恒健资本企业参加国泰君安证券2015年 春季投资策略暨国企改革主题研讨会

www.88790.com:2015-03-26

2015年3月18-19日,国泰君安证券股份有限企业(以下简称国泰君安)在上海举行2015年春季投资策略暨国企改革主题研讨会,广东恒健资本管理有限企业(以下简称资本企业)派员参加了此次会议。

在春季宏观展望方面,国泰君安提出了“改革牛”的观点。会议认为,随着经济先后出现“改革底”、“政策底”和“市场底”,预计于2015年底-2016年探明“经济底”。经济入冬带来了新的变化——改革提速,政策友好,市场入春。改革堵住了资金黑洞为政策创造宽松条件,且中国面临的问题是结构性和体制性的,因此此轮牛市应被称为“改革牛”。在短期经济形势前瞻上,国泰君安认为一季度经济增速再下一个台阶到7%,全年平走,物价低位探底;二季度经济小周期企稳,驱动力来自基建加码、企业补库、地产季节性回升,信贷、PMI、建筑业订单、财政基建支出等先行指标已回升。

在春季投资策略方面,国泰君安的观点是“大分化,新成长”。国泰君安认为,“大分化”源于风险偏好的提升,需要用全新的眼光看待新成长。前期进入市场的资金转变为存量资产,其风险偏好重新成为市场的主要驱动力量。因此,大分化逻辑下新成长性行业,以及改革主题性投资具备更强的进攻性特征。驱动逻辑由三条主线构成:第一,工业化与互联网融合、商业模式驱动与创新驱动共同催生的工业互联网,受益行业包括通信、电子、计算机、机械以及新能源;第二,由政府驱动叠加创新驱动、制度红利释放最为受益的大环保,包括环保、环保设备、新能源等;第三,由互联网与改革共同带来的传统行业转型升级机会,受益行业包括家电中的黑电、汽车、农业和医药。

在国企改革专题方面,会议邀请了国研中心企业所领导及国泰君安策略团队作了深入分析与对未来的展望。会议认为,预计近期中央将出台国企改革顶层设计,采用“1+N”模式,这将成为资本市场重要的风口。会议还对混改、国资管理体制改革、央企改革等重要问题进行深入探讨。

此次会议还对多个重点行业以及改革主题下的若干重点问题进行了广泛的讨论,具有较强的前瞻性,将为资本企业2015年的投资策略与资产配置组合提供有力的引导。

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